Изучение технического анализа невозможно без знания теории, лежащей в основе всех методов технического анализа. Таковой основой является теория Чарльза Генри Доу о трендах. Эта теория - основа всего технического анализа, как науки по прогнозированию поведения цены на различных рынках. Постулаты этой теории положены в основу методик, которыми пользуются инвесторы всего мира, работающие как с рынком акций и индексов, так и с валютным рынком.
Я не буду давать историческую справку по биографии Чарльза Доу, его издательской деятельности и появлению индекса Доу-Джонса, вы может найти подробную информацию по этим темам в интернете.
Основы теории были изложены в редакторской колонке, публиковавшейся в первом периодическом издании посвящённом бирже и биржевой торговле - Wall Street Journal с 1900 по 1902 году, которое Чарльз Доу издавал совместно с Эдвардом Джонсом. Данные работы были посвящены описанию поведения цен на акции, изменяющихся с течением времени. Сам автор никогда в своих трудах не использовал название «Теория Доу» – этот термин возник уже после смерти журналиста в 1902 году, после того как его труды были дополнены другими авторами и структурированы.
Ранее биржевые цены считали не поддающимися прогнозу, хаотичными, именно из этого вытекает термин, применяющийся до сих пор – «биржевая игра», до работ Доу торговля на бирже считалась разновидностью азартной игры. После его работ стало понятно, что в этом хаосе можно обнаружить свои закономерности. Доу считал, что рыночная цена не меняет направление движения, пока не дойдёт до точки разворота. Теория Доу помогает определить направление движения цены, но не прогнозирует длительность движения. Сегодня этот метод определения тренда является самым распространённым в трейдинге. Именно редакторская колонка Чарльза Доу положила начало современному техническому анализу.
Известно, что сам Чарльз Доу «Технический анализ» не издавал отдельной книгой, а также даже не писал книг. Но после его смерти У.П. Гамильтон совместно с С.А. Нельсоном обобщили и опубликовали его статьи и тогда появился этот термин – Теория Доу. Уильям Питер Гамильтон усовершенствовал принципы работы учителя, и построил систему, которую мы видим сегодня в современном техническом анализе. Гамильтон все свои соображения по теории Доу изложил в собственной книге «Барометр фондового рынка», которая вышла в 1922 г. С тех пор, уже 100 лет, все теории и методы анализа движения цен на бирже и валютном рынке обязательно включают основу в виде теории Доу. Немного позже, в 1932 году, Роберт Ри вместе с Д. Шефером дополнили труд своими исследованиями, и опубликовали сборник статей отдельной книгой под названием «Теория Доу». Пока не было ни одной работы, опровергающей постулаты этой теории, возможно, что пора называть эту теорию – аксиомами Доу.
В статьях Чарльза Доу были выдвинуты и обоснованы примерами 6 постулатов, которые и являются сегодня краеугольными камнями технического анализа. Вот эти постулаты:
· Существует всего три типа трендов
· В каждом тренде выделяются три фазы
· Фондовые индексы должны подтверждать друг друга (не будем забывать, что тогда валютной торговли, в том виде какой мы знаем сейчас, не существовало, торговали только акциями и товарами)
· Цена учитывает всё
· Тренд должен подтверждаться объёмами торгов
· Тренд будет длиться до тех пор, пока не развернётся
Вот в кратком виде вся теория. Ниже я постараюсь рассказать о каждом постулате (или принципе) более подробно и проиллюстрировать соответствующими картинками. Кроме этого Доу дал определение тренда, которого до него не существовало.
Определение тренда
Восходящим трендом называется зигзагообразное движение цены вверх, при этом каждый новый минимум выше предыдущего и каждый новый максимум также выше предыдущего.
Нисходящим трендом называется зигзагообразное движение цены вниз, при этом каждый новый максимум выше предыдущего и также каждый новый минимум ниже предыдущего.
Отсюда вытекает следующий вывод: восходящий тренд сменяется на нисходящий тогда, когда новый минимум оказывается ниже предыдущего и новый максимум оказывается ниже предыдущего. Для смены нисходящего тренда на восходящий будет справедливо зеркальное изображение: новый максимум оказывается выше предыдущего максимума и новый минимум выше предыдущего минимума. Это приводит нас к последнему постулату в списке, но возможно первому по значимости, ибо именно это определение даёт возможность определять смену направлений движения цены.
На нижних рисунках я показал смену трендов и случаи, когда смены трендов не происходит. Обязательным условием является выполнение обоих условий.
А вот как смена тренда выглядит на графике:
А вот здесь смены тренда не произошло:
Три типа трендов
В соответствии с представлениями Ч. Доу, какой бы актив мы не взяли на рассмотрение, в движении цены можно выделить три типа трендов.
Первичный или основной, является глобальным и длится от 1 года до 3 лет. Этот тип тренда легко виден на графиках больших таймфреймов от W1 до MN. На нижнем рисунке вы можете легко различить эти первичные (основные) тренды. При этом рассмотреть тренд можно на любом графике любого актива.
Вторичный или промежуточный тренд является коррекцией к первичному (основному) тренду и отличается повышенной волатильностью. Вторичные тренды легко различимы на графиках D1 и выше. Также вторичные тренды можно выделить на графике любого актива.
В свою очередь последний вариант тренда - малый или краткосрочный тренд является коррекцией к вторичному тренду и двигается в направлении первичного, но длится не долго и не достигает больших результатов. Также и этот тренд можно увидеть на графике любого актива.
Именно из первого постулата Доу вытекают различные варианты волновых теорий. Но если Доу просто обозначает какие могут быть варианты движения цены, то последователи волновых теорий пытаются загнать движение цены в цифровую клетку, а это, видимо, невозможно из-за большого числа участников, которые руководствуются не только разными правилами входа и выхода из сделок, но и разным пониманием и знанием происходящего и к тому же движимых страхом и жадностью, а сама эта невозможность вытекает из четвёртого постулата. К этому постулату мы вернёмся позже.
Таким образом цена всегда находится в одном из вышеперечисленных трендов – или двигается в основном тренде или находится во вторичном тренде, т.е. в коррекционном к основному тренду движении или в малом тренде по направлению основного тренда, но в коррекции ко вторичному тренду. Таким образом при взгляде на график всегда можно сказать в каком типе тренда сейчас находится цена.
Три фазы тренда
Помимо трёх типов трендов, каждый тренд от рождения до окончания проходит три фазы. Зарождается тренд фазой накопления – в этот период крупные игроки набирают ликвидность и открывают сделки в новом направлении. Большинство рядовых участников рынка продолжают открывать сделки в прежнем направлении и их ордера служат источником ликвидности для более крупных игроков. Очень часто период накопления заканчивается сильным откатом в направлении прежнего тренда и так появляется «правое плечо» паттерна «Голова и плечи» или вторая вершина (низина) паттерна «Двойная вершина» («Двойное дно») или их тройной разновидности, иногда откат не очень сильный и появляется «ручка» паттерна «Чашка с ручкой». В любом варианте это движение не должно преодолевать предыдущий экстремум (вершину или низину).
После завершения фазы накопления начинается фаза участия. Большинство участников рынка начинают понимать, что рынок развернулся и входят в сделки уже в направлении нового основного тренда. Иногда эта фаза длится достаточно долго и занимает большую часть времени существования основного тренда. Иногда эта фаза быстро заканчивается и бывает трудно понять – а была ли эта фаза вообще.
Рано или поздно и эта фаза заканчивается и наступает фаза реализации. В начале этой фазы самые крупные участники рынка начинают закрывать свои сделки и открывать их в противоположном направлении. Именно этот момент показывает «левое плечо» паттерна «Голова и плечи». Основная масса участников рынка продолжает открывать сделки в прежнем направлении, в основном те, кто торгует на меньших таймфреймах, и цена продолжает рост преодолевая крайнюю точку «левого плеча» и доходит то точки где всё-таки цена перестаёт расти/опускаться. Эта вершина/низина и будет «головой» паттерна «Голова и плечи». Не забываем, что крупные игроки уже давно открывают сделки в новом направлении и тренд разворачивается.
Но на этом этапе из-за отсутствия информации мы не можем отличить начало нового тренда от простого вторичного тренда, т.е. коррекции к первичному тренду. Поэтому нам на помощь приходит определение тренда, изложенное выше, и, если выполняются оба условия смены тренда мы можем считать, что тренд сменился.
Индексы должны подтверждать друг друга
Во времена Чарлза Доу появилось всего два биржевых индексов, кстати и созданных Доу совместно со своим компаньоном Эдвардом Джонсом. Это были железнодорожный индекс Доу-Джонса, который впоследствии стал называться транспортным, и промышленный индекс Доу-Джонса. Идея была в том, что если вы видите рост акции, а индексы падают – это скорее всего временный рост и скоро сменится падением, если акция растёт, а один индекс идёт вверх в то время, когда второй падает, то скорее всего это коррекция и она не будет продолжительной. На валютном рынке таких индексов нет, если не считать таковым индекс доллара. В качестве дополнительного подтверждения можно использовать пару с японской йеной, т.е. йена и доллар очень часто растут и падают одновременно, так как считаются валютами-убежищами, также и швейцарский франк может служить таким дополнительным индикатором. Также можно использовать в качестве подтверждения своим выводам другую валюту в паре с той, которую вы анализируете, т.е. подтверждением движения в ту или иную сторону будет такое же движение другой пары с анализируемой валютой.
Цена учитывает всё
Это возможно один из основных постулатов теории Доу. Так как на цену актива влияют все возможные факторы: эмоции участников, страх и жадность, ожидание событий, оценка рисков, новости и слухи, ложная и правдивая информация, прогнозируемые и оценка риска непрогнозируемых событий и так далее и тому подобное. В этом смысле можно даже предположить, что и ещё не произошедшие и неожидаемые события или скорее оценка вероятности таких событий закладываются в цену, и таким образом цена как бы предсказывает будущие события. Хотя точность этих предсказаний может быть и не очень большой. Если вы посмотрите на графики цен большинства валютных пар перед началом ковидного кризиса в 2020 году, то увидите, что они дружно двинулись в одном направлении примерно за две-три недели до обвала, т.е. цена уже стала показывать куда двинется потом. Конечно степень этого обвала цена не могла определить заранее, но тенденция проявилась в нужном направлении. Именно этому постулату мы обязаны тем, что видим в экономическом календаре новость отмеченную зелёным для данной валюты, а цена идёт в другую сторону. Иногда такое поведение цены является манипуляцией, а иногда у рынка имеется другая информация, которая побуждает двигать цену во вроде бы неправильном направлении. Именно этот постулат отвечает за нестабильную работу всех теорий волнового движения, так как никто не может знать всю информацию, влияющую на цену, так как количество информации поистине бесконечно, следовательно, любые попытки предсказаний натыкаются на неопределённость, иногда волны и движение цены совпадают, а иногда очень сильно расходятся. Точно по этой же причине рано или поздно терпят крах аналитические программы и алгоритмы. Я бы добавил сюда и квантовую суперпозицию нашей вселенной – каждое произошедшее событие порождает новую последовательность будущих событий и чем дальше мы отходим от этого события – тем сильней эти возможные последовательности отличаются друг от друга. Поэтому задачей трейдера является не угадывание будущих событий – это невозможно сейчас и не будет возможно в обозримом, а может быть и в необозримом будущем, а правильная реакция на то, что уже произошло. Если у вас есть план «А», всегда должен быть и план «Б» и т.д.
Тренд подтверждается объёмами
Эту утверждение абсолютно справедливо для биржевой торговли, так как в основной фазе тренда – фазе участия, большое число участников видя движение стараются присоединиться к нему, поэтому объёмы торговли возрастают. На валютном рынке Форекс мы имеем так называемый тиковый объём. Напомню, тиком называется элементарное минимальное движение цены, при пятизначных котировках это 0,00001 для всех пар, а для пар с йеной 0,001. Так как цена двигается только тогда, когда есть разница в объёмах покупок и продаж, то при их равенстве цена может не сдвинуться ни на тик, а объём будет проторгован огромный. Может быть вы обращали внимание что иногда самые высокие объёмы, особенно в фазах накопления и реализации, приходятся на свечи с коротким телом и хвостами в обе стороны. Именно в это время происходит перекладывание огромных объёмов в другое направление, а для того чтобы цена не сдвинулась, что приведёт к ухудшению средней цены, объёмы вливаются небольшими порциями. В фазе участия даже тиковые объёмы растут, вне зависимости от направления движения, так как уже не стоит задача сохранить цену выхода или входа, а наоборот желательно, чтобы цена двигалась как можно больше, для получения прибыли. Таким образом по объёмам можно судить о происходящем на рынке, но, как и другие индикаторы, данные о тиковых объёмах могут вводить в заблуждение, вы видите рост тиковых объёмов и входите в сделку, а движение уже закончилось, и цена остановилась или даже начала откатываться. Так что всё надо пропускать через анализ и наблюдения.
Тренд будет длиться до тех пор, пока не развернётся
Если мы вернёмся к определению тренда, то именно тогда, когда нарушается последовательность возрастающих минимумов и возрастающих максимумов для восходящего тренда и последовательность нисходящих максимумов и нисходящих минимумов для нисходящего тренда, и происходит разворот тренда. Ещё раз: если у нас был восходящий тренд, который определяется поднимающимися минимумами и поднимающимися максимумами и очередной минимум оказался не выше предыдущего, а ниже – такая ситуация даёт первый сигнал, о возможном развороте тренда и если после этого, новый максимум окажется ниже предыдущего, то можно сказать, что начинается новая последовательность – новый максимум ниже предыдущего и новый минимум ниже предыдущего. Событие произошло, тренд развернулся.
Заключение
Выше я попытался изложить суть теории Чарльза Доу, которая лежит в основе всего современного технического анализа. Какие бы вы не встретили мудрёные системы торговли, все они опираются на эту теорию. Если вы длительное время на разных таймфреймах понаблюдаете за поведением цены, то убедитесь в том, что все постулаты выполняются на любых активах, на любых таймфреймах. И несмотря на то, что с первых статей Чарльза Доу прошло больше 100 лет, закономерности, подмеченные им, сохраняются. Дело в том, что принципы торговли, психология спекулянтов, страх потерять деньги и жажда наживы по-прежнему лежат в основе торговли и нет разницы спекулируете ли вы соевыми бобами, акциями Tesla или валютными парами, вы всё равно стремитесь заработать как можно больше и потерять как можно меньше. Так же нет разницы одеты ли вы в долгополый сюртук и на ваше голове цилиндр и торгуете вы в только что открытом биржевом зале или вы развалились в кресле с ноутбуком и одеты в майку и драные джинсы, движет вами всё те же страсти и ваше поведение и восприятие торговой деятельности остались теми же.
Завершая все вышесказанное можно сказать, что разобравшись в Теории Чарльза Генри Доу вы разберётесь в том как торговать и зарабатывать на финансовом рынке – именно из этого основания вышли все современные методы и способы торговли.
Comments